钢材：库存继续去化，钢价震荡偏强
逻辑：杭州螺纹价格5260 元/吨(+10)，建材成交16.07 万吨，10 合约基差11 元(+39)，01 合约基差1 元(+9)。找钢及钢谷数据表现劈叉，找钢建材产量延续减产，并且库存去化加速，但钢谷数据显示建材产量有所回升且去库速度放缓，高频数据有待进一步观察和验证。展望后市，我们认为存量施工面积和高增的建筑工程投资将使得需求具有一定韧性，因此不宜过度看空需求，在低供给背景下，随着需求的释放，钢材在旺季期间或将保持较快的去库速度，把握需求预期差带来的机会。
上海热卷价格5730 元/吨(+20)，10 合约基差80 元(+57)，01 合约基差161 元(+55)。
从找钢及钢谷数据在热卷方面表现相对一致，即产量略增和库存走平，短期来看基本面格局尚不如螺纹，同样有待进一步观察和验证。
操作建议：回调买入与区间操作相结合
风险因素：压减粗钢产量等相关政策力度超预期(上行风险)，新冠疫情的不确定(下行风险)
